Vuonna 2025 Kiinan aurinkosähkön ja tuulivoiman kumulatiivinen asennettu kapasiteetti ylitti ensimmäistä kertaa lämpövoiman kapasiteetin ja saavutti 1,84 miljardia kilowattia. Tämä teki aurinkosähköstä ja tuulivoimasta Kiinan sähköntuotannon kasvun ehdottoman tukipilarin, ja se muodosti 47,3 % asennetusta kapasiteetista ja lähes puolet maailmanlaajuisesta aurinkosähkön ja tuulivoiman kokonaiskapasiteetista. Kiina on siten luonut maailman suurimman ja nopeimmin kasvavan uusiutuvan energian järjestelmän. Tämä rakennemuutos on luonut vankan energiaperustan "kaksoishiili"-tavoitteiden saavuttamiselle aikataulussa. Uusiutuvan energian tuotannon luonnollisen vaihtelun ja volatiliteetin sekä sähkön tarjonnan ja kysynnän dynaamisen mukautumisen vuoksi sähkön hintavaihteluiden riski on kuitenkin merkittävästi kasvanut, ja siitä on tullut merkittävä pullonkaula, joka rajoittaa sähkömarkkinoiden vakaata toimintaa. Tänä vuonna Kiinan kansankongressi ja Kiinan kansan poliittinen neuvoa-antava konferenssi esittivät asiaankuuluvia ehdotuksia sähköjohdannaismarkkinoiden kehityksen nopeuttamiseksi.
Edustajat totesivat, että käytäntö on osoittanut, ettei sähkömarkkinauudistuksen syventämistä voida erottaa johdannaismarkkinoiden yhteistyöhön perustuvasta tuesta. Euroopan ja Yhdysvaltojen sähkömarkkinauudistuksen yhteydessä he ovat myös kohdanneet uuden energian lisääntymisen aiheuttaman sähkön hinnan dramaattisen vaihtelun ongelman. Johdannaisinstrumenttien kattavasta soveltamisesta on tullut keskeinen keino ratkaista tämä ongelma. Vuoden 2001 sähkömarkkinauudistuksessa Iso-Britannia korvasi perinteisen sähköpoolimekanismin "kahdenvälisellä sopimuksella + tasapainotetuilla markkinoilla" ottamalla käyttöön johdannaisinstrumentteja, kuten futuureja ja optioita, mikä parantaa merkittävästi markkinoiden toiminnan vakautta. Viime vuosina sähköjohdannaisten kaupankäyntivolyymi kypsillä markkinoilla Euroopassa ja Yhdysvalloissa on pysynyt biljoonan dollarin tasolla ympäri vuoden. Sähköjohdannaisten kaupankäyntivolyymi Euroopassa on 9–10-kertainen spot-markkinoihin verrattuna ja Yhdysvalloissa 15–20-kertainen. Yli 90 % sähkökaupasta on katettu rahoitussopimuksilla, kuten futuureilla, mikä vakauttaa tehokkaasti spot-markkinoiden hintavaihteluita. Kansainvälinen käytäntö on täysin vahvistanut, että kypsät sähköjohdannaismarkkinat ovat ratkaisevan tärkeitä hintariskien suojaamiseksi, markkinatoimijoiden vakaan toiminnan varmistamiseksi ja sähkömarkkinoiden sujuvan toiminnan ylläpitämiseksi. Kahden istunnon edustajat uskovat, että verrattuna Euroopan ja Yhdysvaltojen kypsiin markkinoihin, Kiinan sähköjohdannaismarkkinat ovat vielä alkuvaiheessa. Kehitysprosessi ei vastaa sähkömarkkinoiden uudistamisen vauhtia ja energiarakenteen muutoksen kysyntää. Merkittäviä puutteita on pääasiassa kolme:
Yksi ongelma on vanhentunut lajikejärjestelmä.
Sähköfutuurien, keskeisen standardoidun suojaustyökalun, puuttuminen ja erikoistuneiden tuotteiden puute, jotka kattavat tiettyjä riskejä, kuten uuden energian tuotannon vaihtelut, huippu-laaksohintaerot ja äärimmäisten sääilmiöiden vaikutukset.
Toiseksi, alueiden väliset kaupan esteet ovat merkittäviä.
Sähkömarkkinoiden säännöt eri maakunnissa (mukaan lukien autonomiset alueet ja kunnat) eivät ole yhdenmukaisia, laskentamekanismit ovat yhteensopimattomia ja siirtohinnoittelupolitiikoissa on merkittäviä eroja. Hallinnollisia interventioita ja paikallista protektionismia esiintyy aika ajoin, mikä vaikeuttaa sähköresurssien optimaalista kohdentamista maakuntien välillä johdannaismarkkinoiden kautta.
Kolmanneksi, politiikan koordinointia ja sääntelymekanismia on parannettava.
Energia- ja finanssisääntelyn välisen koordinoidun ja toisiinsa kytkeytyneen mekanismin puute yhdistettynä johdannaiskaupan ja sähkön spot-markkinoiden toimitus- ja selvityssääntöjen heikkoon yhdenmukaisuuteen sekä korkeaan osallistumiskynnykseen ja lukuisiin markkinatoimijoiden riskeihin liittyviin huolenaiheisiin ovat johtaneet haluttomuuteen ja kyvyttömyyteen käyttää johdannaisinstrumentteja, mikä rajoittaa markkinoiden ydintoimintojen tehokasta toteuttamista.
Sähkön hinnanvaihtelut ovat tällä hetkellä merkittävästi vaikuttaneet sähköntuotantoketjun ylä- ja alavirran toimijoiden toiminnan kehitykseen. Tuotannon vaihteluiden vuoksi uusien energiantuotantoyritysten verkkoon kytketyn sähkön hinnat ovat poikenneet odotuksista, ja joidenkin projektien tuotot ovat laskeneet varoitusrajan alapuolelle, mikä on vaikuttanut uusien projektien investointi-intoon. Sähkönmyyntiyritykset kohtaavat kaksoispaineen: "korkeat sähkön ostokustannukset ja rajoitetut sähkön myyntihinnat", ja ne ajautuvat toiminnallisiin vaikeuksiin. Teollisuuskäyttäjien, erityisesti paljon energiaa kuluttavien yritysten, on vaikea lukita sähkökustannuksia etukäteen, mikä vaikuttaa vakavasti tuotantosuunnitelmien vakauteen ja siten teollisuus- ja toimitusketjujen turvallisuuteen. Jos emme nopeuta sähköjohdannaismarkkinoiden kehitystä, se haittaa entisestään sähkömarkkinauudistusten syventymistä, mikä ei edistä uuden energiateollisuuden korkealaatuista kehitystä ja voi jopa vaikuttaa energiaturvallisuuteen ja toimitusvarmuuteen. Sähkömarkkinakehityksen riskien suojautumishaasteisiin tehokkaan ratkaisemisen, sähköjohdannaismarkkinoiden ja spot-markkinoiden koordinoidun kehityksen edistämisen sekä sähkömarkkinauudistusten tasaisen etenemisen helpottamisen varmistamiseksi kahden istunnon edustajat ehdottavat:
Ensinnäkin ehdotetaan monipuolisen ja standardoidun tuotejärjestelmän rakentamisen nopeuttamista vankan perustan luomiseksi riskien suojaukselle. Kiinan arvopaperimarkkinavalvojien sääntelykomission (CSRC) ja kansallisen energiahallinnon johdolla futuuripörssejä tulisi ohjata sähköfutuurien tutkimus-, kehitys- ja listautumisprosessin nopeuttamiseksi sekä kansallisesti sovellettavien sähköfutuurisopimusten tutkimus-, kehitys- ja listautumisvalmistelujen loppuun saattamiseksi mahdollisimman pian. Tulisi perustaa "kansallisen koordinoinnin + paikallisten pilottihankkeiden" mekanismi, jolla kannustetaan spot-markkinoiden kehittyneitä provinsseja toteuttamaan ensin pilottihankkeita erityistuotteille, kuten huippu-laaksohintaerosopimuksille ja uusille energian tuotantoindeksifutuureille. Näiden pilottihankkeiden tulisi keskittyä vastaamaan kehittyvien markkinoiden toimijoiden, kuten uuden energiantuotannon, energian varastoinnin ja virtuaalivoimalaitosten, riskien suojaustarpeisiin, ja toistettavien kokemusten hankkimisen jälkeen niitä tulisi edistää valtakunnallisesti.
Toiseksi suositellaan yhtenäisten kansallisten markkinoiden perustamisen nopeuttamista, alueiden välisten liiketoimien esteiden poistamista ja yhtenäisten kansallisten sääntöjen laatimista sähköjohdannaismarkkinoille. Sähköjohdannaismarkkinoiden kansallisen koordinointimekanismin perustamisen nopeuttamista, kaupankäyntisääntöjen, kirjanpitostandardien ja hinnanmuodostusmekanismien yhtenäistämisen edistämistä kaikissa maakunnissa (mukaan lukien autonomiset alueet ja kunnat) sekä poliittisten erojen ja paikallisen protektionismin poistamista. Kansallisen sähkökaupankäyntialustan ja futuurikaupankäyntialustojen järjestelmien yhteenliitettävyyden ja yhteentoimivuuden edistämistä, keskeisten tietojen, kuten kaupankäyntitietojen, positiotietojen ja sopimusten toteutustilanteen, jakamisen ja hyödyntämisen mahdollistamista sekä tiedon epäsymmetrian kustannusten vähentämistä alueiden välisissä liiketoimissa.
Kolmanneksi ehdotetaan markkinainfrastruktuurin rakentamisen vahvistamista ja kattavan palvelutakuukyvyn parantamista. Lisätään investointeja sähköjohdannaismarkkinoiden infrastruktuurin rakentamiseen, tuetaan futuuripörssejä ja sähkökauppakeskuksia niiden teknisten järjestelmien päivittämisessä sekä parannetaan kokonaisvaltaisesti kaupankäyntijärjestelmän vakautta, turvallisuutta ja kantokykyä. Perustetaan kansallisesti yhtenäinen sähkötiedon jakamisalusta, integroidaan tietoresurssit koko sähkön tuotanto-, siirto-, kulutus- ja energian varastointiketjuun sekä tarjotaan datatukea johdannaisten tarkkaa hinnoittelua ja tehokasta riskien ehkäisyä ja hallintaa varten.
Neljänneksi ehdotetaan politiikan koordinointi- ja sääntelysynergiamekanismin perustamista ja parantamista markkinoiden standardoidun ja hallitun toiminnan varmistamiseksi. Energia-alan sääntelyn ja rahoitusvalvonnan välille on luotava yhteistyömekanismi, selvennettävä kansallisen energiahallinnon, Kiinan arvopaperimarkkinaviranomaisen ja paikallishallintojen välistä vastuunjakoa sähköjohdannaismarkkinoiden valvonnassa sekä muodostettava koordinoitu ja tehokas sääntelyelin, joka toimii yhdessä ylhäältä alas. Tukijärjestelmää on parannettava, yritysten suojaustoiminta on sisällytettävä riskienhallinnan arviointijärjestelmään ja tarjotaan täsmällistä tukea yrityksille, jotka harjoittavat suojausta säännösten mukaisesti luottorahoituksen ja verokannustimien osalta.
Viidenneksi ehdotetaan markkinatoimijoiden koulutuksen ja ohjauksen vahvistamista sekä koko toimialan riskien suojauskyvyn parantamista. Tulisi perustaa julkinen hyvinvointikoulutusalusta, joka sisällyttää sähköjohdannaisia koskevan tietämyskoulutuksen energiayritysten normalisoituun koulutusjärjestelmään. Yhdessä toimialajärjestöjen ja futuuripörssien kanssa tulisi järjestää erityiskoulutusta markkinatoimijoiden "riskineutraalius"-tietoisuuden ja suojauskäytäntöjen parantamiseksi, jotta he voivat "käyttää ja uskaltaa käyttää" johdannaistyökaluja.
Julkaisun aika: 14.3.2026